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债牛行情仍在持续 短债基金配置正当时

2018-12-10 03:40
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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【债牛行情仍在持续 短债基金配置正当时】今年以来,短债基金异军突起,成为固定收益市场中表现亮眼的一大品种,基金公司纷纷布局,此类产品的数量与规模大幅增长。对此,农银永安混合基金拟任基金经理周宇表示,短债收益率仍有下行空间,此时仍是配置短债基金较好的时间窗口。(中国基金报)
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  今年以来,短债基金异军突起,成为固定收益市场中表现亮眼的一大品种,基金公司纷纷布局,此类产品的数量与规模大幅增长。对此,农银永安混合基金拟任基金经理周宇表示,短债收益率仍有下行空间,此时仍是配置短债基金较好的时间窗口。

  周宇分析,短债基金波动比普通纯债基金小,收益高于货币基金的特征,使得短债基金更具备投资吸引力。他预计,受到宏观经济下滑等因素影响,在居民资产再配置的趋势下,短债基金仍有上升空间。

  债牛行情仍在持续

  与今年股市持续低迷形成鲜明对比,债券市场一路走强。受经济下滑、货币宽松和资金加速进场等多种因素影响,周宇预计,债市仍将维持慢牛格局,2019年宏观经济环境仍将有利于债券走出行情。

  周宇认为,需求下滑对经济的拖累自2018年下半年开始逐步体现。近年来快速上升的债务抑制了国内居民消费,企业投资需求和政府支出能力。三季度开始,房地产市场出现回落,相关的原材料、建材、家电行业出现同步调整,终端汽车、服装、食品、饮料行业增速也从高位开始降低。预计这些负面因素在短期内难以得到改善,经济下行趋势在2019年仍会延续。

  从国内政策方面来看,货币政策相对宽松,监管政策在执行力度上有所放松,这些因素都对债券市场构成利好。如果经济下行风险超出预期,后续央行可能进一步货币政策空间,推动债券收益率进一步下行。

  周宇总结,从基本面来看,未来一年国内经济整体面临结构转换和升级,宏观环境依然比较严峻,利好债市行情。中长期看,伴随地产周期下行、出口回落,企业盈利也将继续降速,经济基本面仍有下行空间。整体判断明年整个GDP增速将会持续放缓,固收市场利率还会持续回落。

  中短债基金配置好时

  在债市走强的带动下,中短债基金成为今年基金公司抢抓布局的“风口”。统计显示,在10月1日至12月5日期间申报的基金中,中短债基金已逾20只,超过混合型基金的申报数量。今年以来截至11月30日,市场上共成立13只中短债基金,其中有5只基金是在11月募集成立。从发行份额来看,13只短债基金的平均募集份额为15.32亿份。

  对此,即将发行短债基金的周宇表示,债券型基金在近期密集申报,一方面是因为股市持续低迷,权益类基金表现不尽如人意,同时货币基金收益持续下行降低对投资者的吸引力,“权益类基金不好发,基金公司转而发行债基”。

  另一方面,今年债市由熊转牛,也带动了基金公司发行债基的热情。与货币基金相比,中短债基金的基金投资范围更广、组合久期更长,有利于增厚投资收益。在货币基金新规之后,短债基金作为波动较低的净值型固定收益类产品,有望承接一些分流自货币基金的资金。

  从具体品种而言,周宇表示看好国企和央企为主的高等级信用债。他表示,这主要是基于两大原因,一是经济下行的风险还没结束,民营企业风险仍存。其二,从稳健投资的角度出发,他更倾向于投资相对安全的高等级债券,能为投资者提供更好的安全保障。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF395)

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